فصل تجارت - تارنمای «استریت/ thestreet» می‌نویسد که این بانک آمریکایی در گزارش 30 سپتامبر(هشتم مهر)، در کنار دیدگاه خوش‌بینانه نسبت به سال آینده، ارزیابی محتاطانه‌تری از آنچه پیش از آن رخ خواهد داد، ارائه کرده است. به گفته این بانک، مسیر رسیدن قیمت طلا به 5000 دلار به ازای هر اونس ممکن است پیش از آنکه هموارتر شود، دشوارتر و پرنوسان‌تر شود.
جنگ ایران؛ منشاء آشنای مشکل
گرچه ابهامات ژئوپلیتیکی می‌توانند خریداران را به سمت طلا سوق دهند، اما افزایش هزینه انرژی نیز می‌تواند به تورم دامن بزند و نرخ‌های بهره را در سطوح بالا نگه دارد. این ترکیب، نقش طلا به‌عنوان پناهگاه امن را پیچیده‌تر می‌کند.
اعتماد بانک آو امریکا به چشم‌انداز بلندمدت طلا تا حدی بر نگرانی‌ها درباره وضعیت مالی و سیاست‌های اقتصادی آمریکا استوار است. این مولفه‌ها همچنان اهمیت دارند، حتی اگر فشارهای کوتاه‌مدت بازار، قیمت طلا را در جهت دیگری سوق دهند.
بانک آو امریکا انتظار دارد که طلا تا اواخر سال 2026 تحت فشار باقی بماند و پس از آن وارد مسیر بهبود شود؛ به‌گونه‌ای که متوسط قیمت فصلی آن در سه‌ماهه دوم و سوم سال 2027 بتواند به 5000 دلار برسد. با این حال، چشم‌انداز کوتاه‌مدت بسیار دشوارتر است.
این بانک در گزارش 30 سپتامبر این بانک، میانگین قیمت طلا در سه‌ماهه چهارم سال جاری میلادی را 4000 دلار پیش‌بینی کرده و هشدار می‌دهد که قیمت ممکن است در این دوره به سمت 3750 دلار به ازای هر اونس حرکت کند. این دو رقم به‌ترتیب نشان‌دهنده میانگین قیمت مورد انتظار و یک سطح معاملاتی احتمالی هستند.
استدلال بانک آو امریکا با نفت آغاز می‌شود. از زمانی که طبق گزارش رویترز، قیمت نفت خام در 20 آگوست از 90 دلار در هر بشکه عبور کرد، تحلیل‌ها نشان می‌دهد که قیمت طلا 8.3 درصد کاهش یافته، نفت 15.4 درصد افزایش پیدا کرده، شاخص دلار 2.3 درصد رشد کرده و بازده اوراق حدود 52 نقطه پایه افزایش یافته است.
این ترکیب توضیح می‌دهد که چرا طلا می‌تواند حتی در زمان وقوع یک بحران ژئوپلیتیکی نیز تحت فشار قرار بگیرد.
هزینه‌های بالای انرژی فشارهای تورمی را تداوم می‌بخشند و بانک‌های مرکزی را به سمت سیاست پولی سخت‌گیرانه‌تر ترغیب می‌کنند. افزون بر این، افزایش بازده اوراق ، دارایی‌های دارای سود را برای سرمایه‌گذاران جذاب‌تر می‌کند و تقویت دلار نیز طلا را برای خریداران خارجی گران‌تر می‌سازد.
بانک آو امریکا می‌گوید که دارندگان صندوق‌های قابل معامله طلا، به‌رغم فشارهای اخیر تا حد زیادی سرمایه‌گذاری خود را حفظ کرده‌اند. این بانک این وضعیت را «تعادلی نسبتا شکننده در احساسات سرمایه‌گذاران» توصیف می‌کند. اگر انتظارات بدتر شود، موج فروش می‌تواند افت قیمت را تعمیق کند.
با این حال، این بانک همچنان پیش‌بینی خود از میانگین سالانه 4813 دلار برای طلا در سال 2027 را حفظ و بخشی از پشتوانه آن را نگرانی‌ها درباره پایداری مالی دولت آمریکا عنوان کرده است. برای رسیدن طلا به 5000 دلار نیز رشد تقاضای سرمایه‌گذاری ضروری خواهد بود.
بزرگ‌ترین تهدید، یک شوک نفتی دیگر است
بانک آو امریکا می‌گوید بزرگ‌ترین تهدید برای چشم‌انداز طلا، وقوع یک شوک نفتی دیگر است.
به باور این بانک، اگر قیمت نفت خام به 150 دلار در هر بشکه برسد، متوسط قیمت طلا در سال آینده ممکن است حدود 3500 دلار باشد؛ هرچند این سناریو، پیش‌بینی پایه بانک آو امریکا نیست. بنابراین، سناریوی صعودی طلا نه صرفا رشد خودکار ناشی از افزایش ابهامات، بلکه به بهبود شرایط بستگی دارد.